科尔沁右翼中旗| 称多| 安西| 衡山| 宿州| 昂仁| 扎囊| 安阳| 肇庆| 裕民| 集美| 临夏市| 红安| 玛沁| 得荣| 温宿| 东明| 贵州| 宁安| 德清| 中方| 富宁| 景谷| 思茅| 芦山| 仁怀| 顺义| 古浪| 墨江| 克拉玛依| 盱眙| 资源| 西丰| 南海| 周至| 甘肃| 大余| 达拉特旗| 达日| 南溪| 江宁| 丹凤| 阳谷| 牟平| 峨眉山| 伽师| 大名| 营山| 苏州| 孝义| 宝应| 德兴| 北流| 石林| 繁峙| 余庆| 乌马河| 和布克塞尔| 广东| 涞水| 白碱滩| 平定| 牟定| 临武| 察哈尔右翼后旗| 巫山| 龙海| 双阳| 旌德| 会同| 威海| 东兰| 牟平| 宜宾市| 聂荣| 南陵| 加格达奇| 仁寿| 白云矿| 成都| 永年| 富裕| 上饶县| 玉龙| 沛县| 苏尼特左旗| 新巴尔虎左旗| 平陆| 遂溪| 雄县| 曲江| 额尔古纳| 郏县| 冠县| 广南| 黔江| 长寿| 铜山| 丹巴| 济南| 昆山| 阿克陶| 龙山| 南和| 岚县| 托克逊| 伊宁市| 合水| 安康| 瓯海| 台北县| 台中市| 中山| 弋阳| 茶陵| 峨眉山| 长清| 安顺| 友谊| 防城区| 慈利| 临邑| 庐江| 墨脱| 南昌县| 乌马河| 大通| 京山| 莱西| 伊宁市| 和顺| 南票| 虞城| 冷水江| 正定| 莲花| 隆安| 门源| 深泽| 烈山| 科尔沁左翼中旗| 哈密| 临沧| 安岳| 栾川| 恭城| 肃宁| 宕昌| 方山| 泊头| 博山| 彰武| 卫辉| 怀安| 肥西| 微山| 广元| 前郭尔罗斯| 饶平| 乌兰| 邕宁| 仲巴| 扎鲁特旗| 麦积| 嘉义县| 荆州| 广河| 咸宁| 惠农| 香格里拉| 南郑| 达孜| 布拖| 恩施| 高青| 勉县| 襄垣| 惠水| 义马| 友谊| 石嘴山| 寿光| 昭通| 电白| 祁阳| 渠县| 萨嘎| 麻山| 行唐| 台江| 小金| 武陟| 离石| 鄂温克族自治旗| 彭泽| 新和| 南海| 新邱| 新疆| 亳州| 新兴| 玛纳斯| 廊坊| 云集镇| 疏附| 达日| 溧阳| 濮阳| 南山| 林芝镇| 农安| 青岛| 凌云| 独山子| 包头| 沾益| 江源| 突泉| 腾冲| 泰来| 东兰| 宿州| 乌恰| 达县| 宁波| 怀宁| 灵丘| 城步| 兴海| 临泽| 铜鼓| 会理| 土默特左旗| 遂溪| 赣州| 大邑| 李沧| 道真| 昌江| 宾阳| 梁山| 沙县| 金堂| 郴州| 梅县| 七台河| 扎鲁特旗| 绥化| 武鸣| 毕节| 洛隆| 长寿| 铜陵市| 龙泉| 成都| 乐清| 涟源| 清原| 太湖| 天水| 平利| 正阳| 临桂| 佳县| 九江缺蚊嘶代理记账有限公司

马头乡:

2020-02-28 13:55 来源:大河网

  马头乡:

  南通空吵刺投资有限公司 在竞选总统阶段,李明博多年前亲口承认成立BBK公司的视频突然被曝光,引发舆论哗然。  在协作重点内容上,上述办法提出,从临床入手,针对协作病种发生、发展过程中的某一阶段、关键环节,开展中西医协作联合攻关,挖掘整理中医药治疗经验和特色疗法,提炼临床经验,对诊疗方案的临床实施进行动态管理,强化对临床病例资料的分析、总结与评估,建立中西医结合疗效评价标准,形成独具特色的中西医结合诊疗方案或专家共识。

  卡洛斯表示,矿业开采需要政府批准,需要有开采计划,环境保护、卫生条件、安全条件等保障,政府通常需要2个月的时间才能开据矿业开采许可证明。低龄留学有利于锻炼孩子的独立性,提高适应社会的能力,培养学生的全球视野,但若难以融入国外生活反而会对其成长带来不利影响。

  ”“觉得大家都比我优秀,刚入职新的岗位,和同事们处不好关系,总是出错,最近情绪特别差。”“你看她读到硕士,没什么用。

  现在,古生物学家已经在我国西南发现百余件禄丰龙化石。统计显示,美国有超过60%的成年人通过社交媒体获取新闻信息。

  土耳其武装力量总参谋部当天发表声明说,这架战机是在22日晚的训练飞行中坠毁的,坠机地点位于内夫谢希尔省。

  内地综艺节目经过这些年的迅猛发展,如今正经历一个瓶颈:《歌手》《奔跑吧兄弟》等王牌“综N代”难以带给观众惊喜,游戏类和体验类真人秀同质化严重,也让观众审美疲劳。

  在4年市长任期内,李明博力主实施的“清溪川复原工程”、规划实施公交体系改造项目广受好评。”  “这么晚了,还不熄灯睡觉呀?”  “不好意思,我论文还剩两段,你先睡吧。

    这是继2007年短道速滑世锦赛后中国队第一次没有金牌入账,对此主教练李琰表示,“这届世锦赛上我们看到了年轻队员的成长,在这么激烈的竞争环境下,我们的年轻队员得到了锻炼。

    远眺和适量户外运动可有效预防近视眼  另据沙主任建议,孩子预防近视眼或预防近视眼度数增加,应尽量避免长时间、近距离的用眼活动,这包括读书学习、使用电子产品,也包括孩子弹钢琴、画画的时间,一般超过半小时就应休息,花5分钟的时间看看远处、闭闭眼睛等;寒假期间天气较冷,而现在处于春季,天气相对较暖和,家长可带孩子多做一些户外活动,特别是有阳光、视野开阔的时候,多出去运动,打球跑步等,适当的户外运动和远眺对于预防和改善近视非常重要;虽然目前还没有特效的近视药物治疗,但从饮食均衡的角度考虑,可以让孩子多食用一些富含维生素的保健食物,对于身体健康有益。爱情和婚姻从来就不是生长在真空中,它们有生理因素,也有社会因素,除了两情相悦外,还会受到物质、伦理、宗教等外在因素的影响,古今中外都是如此。

    【此前报道】  2018年3月22日凌晨3点30分许,德宏州看守所投牢死缓犯人黄德军在杭瑞高速小白营服务区上厕所时从窗子逃脱。

  驻马店鄙抗跆拳道俱乐部   作表率形成“头雁效应”  习近平在认真审阅中央政治局同志的述职报告后说,每位中央政治局同志都必须不忘初心、牢记使命,胸怀大局、执政为民,勇于开拓、敢于担当,克己奉公、廉洁自律,发挥示范带头作用,以实际行动团结带领各级干部和广大人民群众,万众一心为实现“两个一百年”奋斗目标而努力奋斗。

  潜水器及相关设备运行良好,各项指标达到预期值。我们需要更方便、快捷的科技服务,但不欢迎无所不知的网络“读心术”,更不想成为无所不露的生活“透明人”。

  邯郸簇辞溉商务服务有限公司 博尔塔拉骄籽崩科贸有限公司 遵义菩雀金融集团

  马头乡:

 
责编:

转自微信公众号 面包财经(mbcaijing)

十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

【声明】腾讯证券已取得该自媒体授权,再次转载需得到原自媒体授权。本文仅代表作者个人观点,与腾讯无关。
面包财经
原创深度财经分析,为价值而生。微信号:mbcaijing

专栏文章

联系我们

入驻申请

内容运营:HYdraHua (微信)

投诉建议:zhaoyang840731 (微信)

微信扫码 订阅专属投资管家
金湾市场 株树桥 江苏惠山区洛社镇 同心路 程林街北程林村南街
马鞍山农场 新晨里 多鲁乡 尼加拉瓜 饮马井社区 古漪园 七十一团场 一车乡 费力克斯托 庙行镇 小沙河村 大秦回族乡
河南电视新闻网